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懿儿 · 2024年01月17日
老师，这个表格的分析是不是错了，我觉得slope是bull steepening.您觉得它的分析 bear steepening对吗？2 year active positioning 是0.98, 20年是0.00。所以2year是interest rate decrease more than 20 year interest rate change,所以是bull steepening. 这样理解对吗？
pzqa015 · 2024年01月18日
嗨，努力学习的PZer你好：
题目分析的没错哈。
首先曲线是bear的，因为Portfolio整体的久期＜index，如果是bull的，就是portfolio整体久期＞Index了。
从slope的角度，因为整体曲线上升，但与benchmark相比，短期的久期更大，说明虽然长短期利率都上涨，但相对于长期，短期上涨的少，所以，整个形状变化就是bear steepen。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
