老师好，为什么ASW那里的描述是：（Fixed-rate coupon - swap rate）added to MRR呢？ASW的benchmark不是swap rate吗？就算是MRR，那么ASW+MRR又是什么呢？
上图也说：ASW is a spread over MRR （Floating rate加减spread），这个也不理解，谢谢
pzqa015 · 2024年01月07日
嗨，从没放弃的小努力你好：
ASW是fixed coupon-swap rate(swap中的fixed rate)，与其他spread不同，它用coupon代替了收益率，去减benchmark。
ASW一般在投资了fixed rate bond，且进入一个pay fixed ,receive swap合约时用，
在这样一种组合下，现金流结构是fixed coupon-swap+MRR，也就是ASW+MRR，所以说ASW通常是加在MRR上的。
而I spread=YTM-swap
如果债券平价发行，那么coupon rate=ytm，所以，此时ASW可以代替Ispread用来衡量债券的风险。
理解到这个程度就可以了。
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