这里是否讲反了？？算出隐含波动是10%，实际5%，岂不是波动率被低估，未来会变大，应该买入而非卖出啊？

嗨，努力学习的PZer你好：

隐含波动率的计算，需要你提供一些参数输入，其中有一个参数就是期权的市场报价（就是板书左侧的C市）。换言之，隐含波动率是根据期权市场现在的报价推算出来的波动率。

而真实的波动率，严格来说没有人可以精确预测到。但是可以通过一些方法大致估测出一个资产合理的真实波动。比如GARCH模型或者EGARCH。李老师这里举的例子意思是“如果”我们得到了资产真实的波动率是5%，而这个波动率小于期权报价隐含波动率10%，意味着期权当前报价过高了。

同学在做题的时候，不用过于理想化。这个板书的核心逻辑其实就是一句话：隐含波动率是根据期权当前的报价推算出来的，隐含波动率代表了当前期权市场的报价水平。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

嗨，从没放弃的小努力你好：

隐含波动率是用期权的市场价格倒推出来的波动率。而真实波动率才是期权的理论价值对应的波动率。

算出隐含波动是10%，意味着当前期权价格对应的波动率是10%，但是期权真实价值对应的波动率只有5%，说明期权的价格大于真实价值，说明期权被高估了，应该卖出。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！