发亮_品职助教 · 2018年06月19日
104是第三年的总现金流，总现金流包括：到期面值，及第三年的Coupon。
往第二年折现时，要用第三年的总现金流。
括号里面出现了两个104折现，是因为他把从第二年到第三年也分叉了。前面乘了0.5，所以折回去乘0.5就是第二年这个节点的债券价格。
当然这个债券是三年期的，第三年到期，所以第二年到第三年我们不分叉也行，直接用104/1.045折现，这样的话，前面就不用乘以0.5了。
上面两个算出来的结果一样。
括号外面的4，是第二年的Coupon。括号里面是第二年末的债券价格，加上括号外面的4，构成第二年的总现金流。把这个总现金流往第一年折。
2.11 他只让求了Path2的value，Path2是一种路径没有出现分叉。
每一个节点到下一个点只会有一种情况。所以就是下一个点的债券价值加上Coupon，构成总现金流往上一个节点折现，没有乘0.5。
