不明白为什么Hidden Lake不算有call option，它不也是bonus- structure么，和Carpenter 一摸一样，就是没有（maxium）上线而已。
Hidden Lake 难道不是基础班讲义里的第二点这个bonus结构么，Carpenter 是第三点这个结构。
都是bonus结构啊
而且按照答案解析的说法，Carpenter里面是包含了两个call，一个long call，一个short call，那也肯定了Hidden lake里也有个call啊。。。
worldcup · 2023年12月31日
不明白为什么Hidden Lake不算有call option，它不也是bonus- structure么，和Carpenter 一摸一样，就是没有（maxium）上线而已。
Hidden Lake 难道不是基础班讲义里的第二点这个bonus结构么，Carpenter 是第三点这个结构。
都是bonus结构啊
而且按照答案解析的说法，Carpenter里面是包含了两个call，一个long call，一个short call，那也肯定了Hidden lake里也有个call啊。。。
笛子_品职助教 · 2024年01月03日
嗨，从没放弃的小努力你好：
Hidden Lake 也可以是不对称啊
Hello，亲爱的同学~
Hidden Lake 不可以是不对称的。
原版书这道题的答案认为：Hidden Lake 是对称的。
同学要相信协会给的这道题的答案，没有错哈。
协会制定考试规则，我们考生只能在协会的规则下解题。
题目也没有明说它是share 损失的
表格下方有on active return。题目并没有说，on postive active return。
active return本身是有正负的。
它也可以不share 损失，就像截图里基础班讲义的第二种bonus structure。
遇到这种情况的处理是：
对于有上限的，是不对称。有上限就暗示了on postive active return
对于无上限，是对称。无上限，暗示为on active return。active return有正有负，如果为负，基金经理就可能需要共担损失。
原版书给了这个结论，定下了这个规则。既然是个知识点，同学就可以借助这道题来记忆一下。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
笛子_品职助教 · 2024年01月02日
嗨，爱思考的PZer你好：
Hello，亲爱的同学~
这道题李老师有过讲解：对于含有Maximum Annual fee的基金，默认基金经理不承担客户损失。
因此是不对称的。
理由是：基金经理作为专业人士，是非常懂收益/风险的。
如果基金经理的最大收益是被限制的，而基金经理却需要承担客户损失，则基金经理就变成了收益有限，风险无限。
没有基金经理会接受这种苛刻的条款的。
因此，如果基金经理的业绩提成有上限，则基金经理就不会与客户共担损失。
结合本题：Carpenter management有业绩上限，因此收费是不对称的。
同学注意，业绩评估这里，与衍生品这里，有区别。
如果是衍生品，这种结构确实是：long call + short call
但是在业绩评估这里，只要是不对称的收费结果，就是long call。不管这个业绩不对称，有无上限。这约定俗成的习惯。
这是个结论，同学根据这道题补充记忆一下就好。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！