秋樣 · 2023年12月28日
02:34 (2X)
老师好，问下：
Small size endowment不能投太多alternatives的原因，图里说到了两点：1.investment team太小没有投资PE，HF的经验；2.没办法接触到顶级managers。
这两点确实重要，但更重要的难道不是小型endowment本身规模小、而alternative门槛高又illiquid，容易导致在endowment中占比过高集中吗？这才是对投资最不利的吧？我觉得这点更重要。
而且我在做practice question中也确实有一道题是占比10%，答案有说占比过高的。。
lynn_品职助教 · 2023年12月28日
嗨，爱思考的PZer你好：
老师好，问下：
Small size endowment不能投太多alternatives的原因，图里说到了两点：1.investment team太小没有投资PE，HF的经验；2.没办法接触到顶级managers。
这两点确实重要，但更重要的难道不是小型endowment本身规模小、而alternative门槛高又illiquid，容易导致在endowment中占比过高集中吗？这才是对投资最不利的吧？我觉得这点更重要。
而且我在做practice question中也确实有一道题是占比10%，答案有说占比过高的。。
同学总结得很全，这几道题基本都总结到这里了，而且很正确。
至于为什么会出现同学说的情况，因为三级的主观题就是这样，以观点为主，用我们学到的专业知识来解释。因为实务中就是这样，比如宏观经济现象，就可以用不同的理论来解释，它们之间甚至有可能相对的。
对于做题，我们要掌握的是根据题干判断出题人的意图来答题，1.investment team太小没有投资PE，HF的经验；2.没办法接触到顶级managers。
这两点都是题干中提到了的，所以会从这两点出发。
alternative门槛高又illiquid
illquid虽然是另类普遍的性质，但是在做题的时候我们需要题干中提到了才能从这个角度回答。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
