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hyron · 2023年12月27日

c选项

NO.PZ2015122802000082

问题如下:

If markets are semi-strong efficient, standard fundamental analysis will yield abnormal trading profits that are:

选项:

A.

negative.

B.

equal to zero.

C.

positive.

解释:

B is correct.

If all public information should already be reflected in the market price, then the abnormal trading profit will be equal to zero when fundamental analysis is used.

考点:Efficient Capital Market And Its Forms

当市场是半强有效时,价格反映了所有公开已知的信息和历史信息,技术分析和基本面分析无效,用基本面分析不能带来超额收益。

强化讲义中有一句“fundamental analysis can be profitable if analysts use it to create comparative advantages”,不可以依此理解为 semi strong下 剧本面分析也可以获得超额收益吗?

1 个答案

王园圆_品职助教 · 2023年12月27日

同学你好,强化讲义这里强调了“create comparative advantages

而本题题干的前提是“standard fundamental analysis”

一个是优等生天才,一个是普通人。天才可以获得更高的收益不代表普通人也可以

另外,强化讲义说的是“ can be profitable”而本题说的是“yield abnormal trading profits”——这也是完全不同的概念,前者只要求盈利就可以了。后者却要求获得超额收益(也就是表现好于可比的指数货被动投资基金),这两者的要求也不一样高哦

所以本题和强化讲义这句话关系不大,更多的是在考察关于“基本面分析在半强有效市场下就已经失效了”的这个结论(注意失效不代表不能盈利,只是指跟被动投资比起来,这种基本面分析的策略是不能获得超额收益的)