Asset Allocation-Rebalancing

嗨，努力学习的PZer你好：

谢谢老师，不过这两个英文句子我还是不理解： High transaction costs set a high hurdle rate for rebalancing benefits to overcome. For taxable investors, transactions trigger capital gains in jurisdictions that tax them.

rebalance是要买进卖出的，所以高交易成本会给再平衡带来门槛。这句话的意思就是说，再平衡的操作是为了赚取超额收益，但是交易成本高，这个收益就会打折扣。

对于应税投资者来说，交易会在征税的司法管辖区触发资本收益。意思就是还会交税，那么税收也会提高成本。

这两句话就是用很华丽的句子告诉我们，rebalance的时候要给交易所交费，给税务局交税。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

你好老师，想问下这一页的逻辑。

第一个问题，transaction cost和tax rate的影响解释我不是太理解，我个人的理解在下面第二问。

第二，实际上只要影响因素使得optimal weights改变不大，range就可以宽点对吧？

transaction costs、tax rate变高，其实本质也不影响optimal weights。correlation变大，大家同涨同跌，也不影响weights。risk tolerance越高，越能容忍optimal weights发生变化，所以也可以变宽少rebalancing。

但是volatility越大，波动一点就会打破原来的optimal weights，所以rebalancing range要收窄，要更多的rebalancing是吗

不知道我理解的到位吗？谢谢

同学你这个逻辑非常棒，给了我一个新的角度，学习到了。

同学看一下我的总结方法，可以结合一下，所有的因素都可以归总到两个方面，第一需要不需要，第二能不能（一般是看成本）。

比如波动率越大，range越窄。因为波动性比较高，说明资产的风险比较大，所以需要做频繁调整，那么就要设定一个比较窄的调整区间。

再比如税收、或者交易成本越高，range越宽。税收高成本就高，越不能频繁调整，那么就要设定一个比较宽的调整区间。

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