active risk and active share 2

嗨，努力学习的PZer你好：

请问老师，如何理解图片中的文字呢？光看的话不理解呢，只能死记硬背。

Hello，亲爱的同学~

这部分老师讲解一下，同学就明白啦。

在理解的基础上记忆哦~

active risk来自于两部分。

一是factor 差异。这部分影响到相关系数。

二是factor内部的持股差异。这部分涉及active share。

在以上知识点基础上，我们看这两句话。

当factor 完全中性的时候，也就是factor无差异的时候，active risk只会来自于active share。

因此说：active risk完全由active share贡献。

由于默认benchmark是持股数量较多的分散化组合，因此当portfolio number数量很多的时候，portfolio的持股分散。这样portfolio的持股就可以接近benchmark。active share很小。

简单理解为：portfolio number 越多，active share越小。

这里：active risk attributed to active share（active risk中由active share贡献的部分） 很小，也就是active share很小。

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