昌图图 · 2023年11月21日
我在网上查市盈率和earning yield ，看到这么一段讲解
然后他就问了一个问题，“假设A和B是在同一领域经营的相似公司，资本结构几乎相同，你认为哪一家更有价值?”
那我就想到第7张ESG整合估值的时候讲到的，如果ESG得分高的公司，估值就会给一个溢价（书上应该说的是premium吧），那我理解的溢价就是市盈率更高的倍数吗，那不就是市盈率高的公司价值更高吗？那我就觉得上面的问题应该是市盈率高的公司价值高，但他说B公司的更有价值，我就不太懂了，到底是不是市盈率高的公司更好呢，市盈率高的公司是不是就是估值高的公司呢？
王岑 · 2023年11月22日
嗨，爱思考的PZer你好：
我们先理顺一下Earnings Yield与市盈率之间的关系：
当说一个公司因高ESG得分而获得估值溢价时，这通常意味着投资者愿意为这家公司的股票支付更高的价格，因为他们看重公司的可持续和负责任的经营方式。估值溢价通常会导致市盈率升高，因为股票价格上升而每股收益不变或变化较小。然而，高市盈率并不一定总是意味着“更好”或“价值更高”。市盈率高可能是因为市场对公司的未来增长预期高（例如，技术股常见），或者因为其他因素（如ESG表现）导致投资者愿意支付更高的价格。市盈率是评估股票价值的一个工具，但不能孤立地使用。它需要结合公司的增长前景、盈利能力、行业情况等多方面因素综合考虑。总的来说就是，ESG得分高可能导致估值溢价，从而提高市盈率。但高市盈率并不总是意味着公司本身价值更高；它可能反映了市场对公司未来前景的乐观预期或对公司的特定质量（如高ESG得分）的重视。正确评估股票的价值需要综合考虑市盈率以及其他多种财务和非财务因素。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
