嗨，努力学习的PZer你好：
烟草行业通常被认为是一个“防御性”行业，因为无论经济状况如何，其需求相对稳定。因此，排除它会减少投资组合的防御性质。烟草公司也通常被视为价值股票而非增长股票，因为它们提供稳定的高股息收益，并且业务模式成熟。所以，排除它们可能会使投资组合偏离价值导向。
因此，排除烟草行业可能使投资组合变得不那么防御性和价值导向，而更可能倾向于周期性和增长导向的股票，这些通常在经济扩张时表现良好。
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