adverse price impact 和 slippage 都是什么？更高还是更低能表现流动性更好还是更差？
DD仔_品职助教 · 2023年11月16日
嗨，努力学习的PZer你好：
Adverse price impact指的是当交易者自身的行为影响均衡交割，按道理说均衡价格是由整个市场的供给决定的，如果仅仅是交易者自身的行为会影响均衡价格就说明市场的流动性不好。
slippage是，一笔交易真正达成时的价格，与投资者预期价格的差额。投资者预期的价格，也就是投资者刚发出交易指令时市场的价格。因为一笔交易从发出指令，到交易完成，中间是需要时间的，而这段时间内，市场的价格就会发生变化，这与市场的流动性息息相关。我觉得可以这样理解：如果市场流动性不好，当你发出一个指令时，相当于需求增加，如果供不应求，那么它的价格就会上升，这对于买方而言就是价格的恶化。这个价格的变化（恶化）就反映了市场的流动性不好。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！