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第一个问题，如果用带有option的衍生工具时，convexity的性质与gamma有什么区别？在衍生章节，long option会提高gamma，好像与提高convexity是同一个意思？还是有不同的？
第二个问题，如果仅用future或者swap时，是否duration增加就会使convexity增加（根据convexity的公式推导）？
pzqa31 · 2023年11月15日
嗨，从没放弃的小努力你好：
第一个问题：
Delta衡量Option价格对标的物价格变动的线性关系；类比债券的Duration；
而option价值对标的物价格的非线性关系Gamma，可以类比为债券的Convexity，从Option获得Convexity就是获得这种非线性关系涨多跌少的性质。
第二个问题：
duration大，convexity就大，是因为duration可以看成剩余到期日的加权平均值，convexity可以看成剩余到期日的加权方差，所以，convexity近似是duration的平方，准确的公式如下
convexity除了代表剩余到期日的加权方差外，还代表曲线的曲度，或者说涨多跌少的性质，它的这个含义与duration无关。
CFA并不研究使用futures和swap对convexity的影响，没有相关的结论。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！