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aiyy0203. · 2023年11月12日

能麻烦老师详细讲解一下这道题吗?

NO.PZ2023031001000097

问题如下:

Consider two companies that operate in the same line of business and have the same degree of operating leverage: the Basic Company and the Grundlegend Company. The Basic Company and the Grundlegend Company have, respectively, no debt and 50 percent debt in their capital structure. Which of the following statements is most accurate? Compared to the Basic Company, the Grundlegend Company has:

选项:

A.

a lower sensitivity of net income to changes in unit sales.

B.

the same sensitivity of operating income to changes in unit sales.

C.

the same sensitivity of net income to changes in operating income.

解释:

Grundlegend's degree of operating leverage is the same as Basic Company's, whereas Grundlegend's degree of total leverage and degree of financial leverage are higher.

为什么是change in unit sales呢?不是发行了debt嘛

C哪里错了

1 个答案

王琛_品职助教 · 2023年11月13日

嗨,从没放弃的小努力你好:


1

这道题的三个选项,分别对应三种杠杆的定义式

选项 A 对应 DTL,请参考基础班讲义墨迹版 P413

选项 B 对应 DOL,请参考基础班讲义墨迹版 P403

选项 C 对应 DFL,请参考基础班讲义墨迹版 P408

2

题干第一句话交代了,两家公司的 DOL 一样:"have the same degree of operating leverage"

所以可以选出选项 B

3

题干接着交代两家公司的资本结构,其中 B 公司没有负债,G 公司有负债

所以 G 公司的 DFL 更高

而选项 C 说两家公司的 DFL 相同,说错了,不选

4

因为 DTL = DOL x DFL

所以 G 公司的 DTL 更高

而选项 A 说 G 公司的 DTL 更低,说错了,不选

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努力的时光都是限量版,加油!

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