这道题没有理解，为什么付浮动利率只需要付一次？利率互换都是这样操作的嘛？第三行给的SPOT LIBOR RATE为什么用作固定利率的折现了？能不能系统讲下这里的问题？
李坏_品职助教 · 2023年11月12日
嗨，努力学习的PZer你好：
利率互换都是这样算的，对于浮动利息部分，当每次支付利息的时刻，价值都等于面值Notional。
本题中，合约是-3个月的时候签订的，现在是0时刻（没有支付利息），接下来是在3个月之后、9个月之后和15个月的时候支付利息。
题目中当前的时刻没有支付利息，所以浮动利率部分的价值等于面值+下一笔利息（下一笔利息的现金流是上一次支付完利息确定的Libor，5%）
spot libor rate指的是当前这个时刻（0时刻）对应的libor，由于下一笔利息支付是在3个月之后，所以就用3 month的libor 5.4%折现。
建议同学再看一下基础班讲义P586-590的example，这里有个很重要的知识点：站在当前的时刻（没有支付利息的时刻），浮动利率部分的下一笔利息现金流是上一次利息支付日确定的，但是折现率要用当前确定的下一笔利息支付日的libor rate（也就是spot libor rate）
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！