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AcelinYoung · 2023年11月10日
13:23 (1.5X) 为什么EV/FCFF比EV/EBITDA更好更匹配？EBITDA也是包括股东和债务人的权益？
哦哦老师～是考虑到了working capital吗？
王园圆_品职助教 · 2023年11月10日
同学你好，是的，讲义上说了WC如果在增长的时候，EBITDA就会高估
因为WC如果在增长，那就是期末WC大于期初的，对于WCInv来说就是公司在增加WC investment，从而导致计算FCFF（以及CFO）的时候是减去一个WCInv的值的
而EBITDA只考虑了公司的当期运营费用的扣除，考虑不了公司为WC增加的投资导致的现金流出的问题，那相对FCFF（CFO）就会偏高
