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AUGUST Z · 2023年10月28日

能否请老师解释一下A选项？

  1. ESG
  2. ESG integrated portfolio construction and management

NO.PZ2022072902000010

问题如下：

Which of the following statements is false?

选项：

A.ESG integration at the equity selection level, automatically ensures ESG compliance at portfolio and asset-allocation levels. B.Lack of standardisation of ESG measurability methods negatively impacts unified investor consensus. C.There is little academic proof of positive correlations between ESG integration in the portfolio and positive returns. D.Sub-components of ESG are uncorrelated, orthogonal factors.

解释：

目前仍然存在的挑战之一是如何在投资组合层面衡量ESG归因的表现，而不仅仅是风险。目前ESG作为性能增强的证据通常以单一证券或单一资产案例研究的形式出现。 然而，虽然案例研究可以令人信服地解释（甚至是因果关系）投资回报与ESG运营绩效之间的联系，但它代表了一个轶事，很可能是因为选择偏差而选择的。案例研究没有以正式归因术语解释整个投资组合的ESG回报。

虽然我选对了，但是通过排除法排除出来的，请问下A选项到底想表达啥意思？A翻译过来是：股票选择层面的 ESG 整合，自动确保投资组合和资产配置层面的 ESG 合规性。的意思就是单个股的esg整合也能保证portfolio的esg整合的意思吗？

还有D选择项的意思是：单个股下esg的各个因子也没有相关性。是这样的意思吗？

谢谢老师的解答

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4 个答案
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Tina_品职助教 · 2023年10月29日

嗨，努力学习的PZer你好：


选项A的意思是在对单个股票进行ESG（环境、社会和治理）评估和选择时，自动确保了投资组合和资产分配层面上的ESG合规性。也就是指通过在单个股票层面上集成ESG标准，投资组合和资产配置的ESG合规性也会随之得到保证。

但是，尽管在单个股票层面上集成ESG可能有助于提高该股票的表现，但这并不自动意味着在整个投资组合层面上也能确保ESG合规性或实现相应的表现改善。A不正确


选项D的表述是ESG的组成因子是无关的。正交的因素，意味着环境、社会和治理这三个维度在统计学上是不相关的，互不影响。正交在此上下文中是指这些因素之间没有线性相关性，每个因素都是独立的，不会因为一个因素的变化而影响其他因素的表现。





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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

鲤鱼J · 2023年12月17日

a答案并没有说投资表现改善啊。从保证esg合规来看，为什么不对

品职ESG · 2023年12月27日

D选项，如果G表现的很差，通常也会影响E和S。所以D也应该是错的

Tina_品职助教 · 2023年12月27日

嗨，从没放弃的小努力你好：


协会这道题多少是有些不严谨。E,S,G三个因素之间必然是有联系的，但是站在第八章的角度，想要拿ESG作为一个风险因子来构建组合或者用sub component作为一个风险因子，前提都是这个风险因子应该是独立的，与其他因子没有关联的。出题人可能就是基于这样的角度，因此认为D选项的描述是正确的。2023年新教材保留了这道题，可能协会也没想做出修正。

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努力的时光都是限量版，加油！

Tina_品职助教 · 2023年12月18日

嗨，爱思考的PZer你好：


题干要选出false，所以答案是A 呢。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

Tina_品职助教 · 2023年12月17日

嗨，爱思考的PZer你好：


A. ESG integration at the equity selection level automatically ensures ESG compliance at portfolio and asset-allocation levels.

  • 这个陈述假设了一个自动的保证，即一旦个股选择层面整合了ESG（环境、社会和治理）标准，那么整个投资组合和资产配置层面也会自动遵守ESG标准。这实际上是不正确的，因为单个股票的ESG合规并不自动转化为整个投资组合的ESG合规。投资组合可能需要额外的管理和调整以确保整体的ESG一致性。


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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

Vincent · 2023年12月17日

但是，尽管在单个股票层面上集成ESG可能有助于提高该股票的表现，但这并不自动意味着在整个投资组合层面上也能确保ESG合规性或实现相应的表现改善。A不正确 ----------------------------- 但题干就是要选出false的陈述啊？

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NO.PZ2022072902000010 问题如下 Whiof the following statements is false? A.ESG integration the equity selection level, automatically ensures ESG complianportfolio anasset-allocation levels. B.Laof stanrsation of ESG measurability metho negatively impacts unifieinvestor consensus. C.There is little acamic proof of positive correlations between ESG integration in the portfolio anpositive returns. Sub-components of ESG are uncorrelate orthogonfactors. 目前仍然存在的挑战之一是如何在投资组合层面衡量ESG归因的表现，而不仅仅是风险。目前ESG作为性能增强的证据通常以单一证券或单一资产案例研究的形式出现。然而，虽然案例研究可以令人信服地（甚至是因果关系）投资回报与ESG运营绩效之间的联系，但它代表了一个轶事，很可能是因为选择偏差而选择的。案例研究没有以正式归因术语整个投资组合的ESG回报。 A这里的compliance指的是什么？不是合规的意思么？好像没有提到和performance/return/risk相关啊。之前我记得讲课时有提到，G好，E、S一般会好，这个错的原因是没有实证研究吗？

2024-06-15 12:20 1 · 回答

NO.PZ2022072902000010 问题如下 Whiof the following statements is false? A.ESG integration the equity selection level, automatically ensures ESG complianportfolio anasset-allocation levels. B.Laof stanrsation of ESG measurability metho negatively impacts unifieinvestor consensus. C.There is little acamic proof of positive correlations between ESG integration in the portfolio anpositive returns. Sub-components of ESG are uncorrelate orthogonfactors. 目前仍然存在的挑战之一是如何在投资组合层面衡量ESG归因的表现，而不仅仅是风险。目前ESG作为性能增强的证据通常以单一证券或单一资产案例研究的形式出现。然而，虽然案例研究可以令人信服地（甚至是因果关系）投资回报与ESG运营绩效之间的联系，但它代表了一个轶事，很可能是因为选择偏差而选择的。案例研究没有以正式归因术语整个投资组合的ESG回报。 There is little acamic proof of positive correlations between ESG integration in the portfolio anpositive returns.如果没有正相关，那还搞什么 ESG integration。。。。

2024-05-06 22:11 2 · 回答

NO.PZ2022072902000010 问题如下 Whiof the following statements is false? A.ESG integration the equity selection level, automatically ensures ESG complianportfolio anasset-allocation levels. B.Laof stanrsation of ESG measurability metho negatively impacts unifieinvestor consensus. C.There is little acamic proof of positive correlations between ESG integration in the portfolio anpositive returns. Sub-components of ESG are uncorrelate orthogonfactors. 目前仍然存在的挑战之一是如何在投资组合层面衡量ESG归因的表现，而不仅仅是风险。目前ESG作为性能增强的证据通常以单一证券或单一资产案例研究的形式出现。然而，虽然案例研究可以令人信服地（甚至是因果关系）投资回报与ESG运营绩效之间的联系，但它代表了一个轶事，很可能是因为选择偏差而选择的。案例研究没有以正式归因术语整个投资组合的ESG回报。 仍然不清楚为什么A的说法是错误的？

2024-04-09 19:06 1 · 回答

NO.PZ2022072902000010 问题如下 Whiof the following statements is false? A.ESG integration the equity selection level, automatically ensures ESG complianportfolio anasset-allocation levels. B.Laof stanrsation of ESG measurability metho negatively impacts unifieinvestor consensus. C.There is little acamic proof of positive correlations between ESG integration in the portfolio anpositive returns. Sub-components of ESG are uncorrelate orthogonfactors. 目前仍然存在的挑战之一是如何在投资组合层面衡量ESG归因的表现，而不仅仅是风险。目前ESG作为性能增强的证据通常以单一证券或单一资产案例研究的形式出现。然而，虽然案例研究可以令人信服地（甚至是因果关系）投资回报与ESG运营绩效之间的联系，但它代表了一个轶事，很可能是因为选择偏差而选择的。案例研究没有以正式归因术语整个投资组合的ESG回报。 老师，意思是ESG的子要素，也就是e,s,g是互不相关的， 这句话本身是正确的吗，应该怎么理解orthogon这个单词的意思，谢谢

2023-11-15 15:04 4 · 回答