capm可以再仔细讲一下嘛

嗨，爱思考的PZer你好：

CAPM（资本资产定价模型）的公式描述了一个资产的预期回报与市场的预期回报之间的关系。公式如下：

ri​=rf​+βi​(rm​−rf​)

其中：

• ri 是资产的预期回报率。
• rf是无风险回报率。通常取国债或其他相对无风险的债务工具的回报率。
• rm是市场的预期回报率。例如，可以使用某个股票指数（如S&P 500）的回报率作为市场回报率。

βi是资产与市场回报的协方差与市场的方差之比。它衡量了资产收益与市场收益的敏感性或波动性。

当 βi=1资产的回报与市场回报完全一致；

当 βi>1 时，资产的回报更加敏感于市场变化；

当 βi​<1 时，资产的回报相对稳定。

举个简单的例子：

假设无风险回报率 rf为 2%，市场预期回报率 rm 为 8%，某只股票的 βi​ 为 1.2。

代入公式：ri​=0.02+1.2(0.08−0.02)​=0.092

转换为百分比，这只股票的预期回报率是9.2%。

这意味着，考虑到市场的预期回报和该股票的风险性（由 βi表示），投资者应该期望获得9.2%的回报，而不是无风险回报的2%或者市场的8%。

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