胖胖 · 2023年10月10日
21:17 (1X)
还是不懂这个图 t=T 时刻的头寸
QFP X CF + AI(T)= 112.70
(B0+AI0）X （1+rf) ^T = 112.164
shouldn't you buy 112.164 and sell 112.70. I am confused on the buy and sell position and what is the logic behind it?
I know that carry arbitrage you should buy the spot and sell future, but this doesn't follow the buy low and sell high principal according to the graph.
李坏_品职助教 · 2023年10月10日
嗨，努力学习的PZer你好：
112.7是调整后的price of futures contract，而112.16是(B0+AI0）X （1+rf) ^T，说明期货价格高于现货×（1+rf），说明期货价格被高估，所以套利如下：
要short futures， and borrow 112.08来买入Bond的现货。
这样到了T时刻，我们short futures需要把Bond现货交给多头，收取112.7。然后还钱112.16（这个等于112.08*1.003^0.25）。等于是在T时刻赚到了无风险利润0.5360.
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
