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lcrcp3 · 2023年10月08日

如题

NO.PZ2023041003000041

问题如下:

Lee begins: “We use the Black-Scholes-Merton (BSM) model for option valuation. To fully understand the BSM model valuation, one needs to understand the assumptions of the model. These assumptions include normally distributed stock returns, constant volatility of return on the underlying, constant interest rates, and continuous prices”

Lee’s statement about the assumptions of the BSM model is accurate with regard to:

选项:

A.

interest rates but not continuous prices.

B.

continuous prices but not the return distribution.

C.

the stock return distribution but not the volatility.

解释:

Although the BSM model assumes continuous stock prices, it also assumes that stock returns are lognormally distributed (not normally distributed).

股票收益可正可负,不就是正态分布吗?股票价格只能是正的,才是lognormal

3 个答案
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李坏_品职助教 · 2023年10月10日

嗨,从没放弃的小努力你好:


是的,这个倒也不影响BSM的效果,因为BSM后面的计算分析是针对log return,而log return是符合正态分布,可以有负数。

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

李坏_品职助教 · 2023年10月10日

嗨,努力学习的PZer你好:


我跟其他同事交流了这道题,按照讲义的叙述是这样的(讲义是对官方教材的总结):

BSM模型的假设是:普通的return是对数正态分布,然后log return是正态分布。后面的收益率和标准差都是根据Log return计算的。

所以这道题的确应该选B。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

lcrcp3 · 2023年10月10日

也就是BSM的假设并不符合实际情况,其实和常规理解是冲突的,他假设收益只能是正的。

李坏_品职助教 · 2023年10月09日

嗨,从没放弃的小努力你好:


你说的是对的,我们明天改一下题库的解析,多谢同学提醒。

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努力的时光都是限量版,加油!

lcrcp3 · 2023年10月09日

所以这道题应该选什么呢?我记得答案给的好像是B?

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