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赵久瑜 · 2023年09月25日
如果借款利率下降，借款总额不变，考虑税盾效应，企业价值是不是应该增加？
pzqa36 · 2023年09月27日
嗨，从没放弃的小努力你好：
更改一个理论模型的前提条件，对该模型的影响比较复杂，一般只有金融学家才能比较准确的论证更改前提条件后的影响结果
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
pzqa36 · 2023年09月26日
嗨，努力学习的PZer你好：
根据有税MM理论，税盾效应的现值=债务价值*负债成本*税率/负债成本=债务价值*税率
所以影响税盾现值的变量是债务价值和税率，这里不涉及到折现率
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
赵久瑜 · 2023年09月26日
OK 我明白了 我突然想到一个问题，如果更改无税mm理论的前提假定，企业借款利率低于个人借款利率的话，有杠杆企业价值是不是高于无杠杆企业的价值，因为这个时候自制杠杆成本已经不一样了。
根据有税MM理论，负债企业的价值 = 相同风险等级中无负债企业的价值 + 税盾效应的现值，而税盾效应的现值是债务价值乘以税率，所以借款利率下降但借款总额不变不影响企业价值。
借款利率r和折现率r难道是同一个吗？
