？为什么表格里-0·25%是maturity1 但是做题的时候变成了0时刻？ 1期的2·1180%这个利率又是怎么算出来的？

嗨，从没放弃的小努力你好：

是不一样，因为后面做了校准。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

二叉树里面的各个利率都是本节点到下一个节点的one-year forward rate，只不过二叉树里的这个forward rate存在不同的可能，分别给予权重然后进行加权平均。

计算方法就是我们基础班学过的从当前的利率信息构建出二叉树。

构建二叉树需要知道每一期的One-year forward rate，这个从表二的Spot rate可以求出来Implied one-year forward rate（本题表格是直接给了）；然后再结合利率二叉树的波动率Volatility = 20%的假设，我们可以构建出二叉树。其中implied One-year forward rate是这个二叉树的Middle rate，即近似等于二叉树的中轴处的利率。不过这道题这个利率二叉树是根据当前市场信息做了校准的，所以和直接按照公式算出来的不一样，一般考CVA这类题目都会直接给二叉树的。

这道题在原版书后题里有讲解，同学可以去再去听一下。如果同学想了解一下校准二叉树的问题，可以去看一下Katrina Black Case (Question 1~Question 6)这个视频，2倍速16分钟左右那道题。

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努力的时光都是限量版，加油！