之前学企业价值估值的时候，我就有一个问题，企业价值可以这个样子算吗？我觉得这样算企业价值应该更准确一点，如果不能这样算的话，公式错在哪里，如果没有错的话，为什么书上不介绍这种方式？
FTE法为什么不用FCFE而使用LCF，LCF算的权益现金流不是少算了一部分吗？FCFF也分有杠杆和无杠杆吗？我看书上的APV法和加权平均资本成本法的时候FCFF都没有考虑利息的税盾
pzqa37 · 2023年09月19日
嗨，从没放弃的小努力你好：
第一个问题：这个公式是正确的可以用这个公式去估值。这是FCF估值模型
第二个问题：是罗斯的公司金融没有介绍，其他版本的书有介绍。CFA考试中也有这个模型
第三个问题：UCF（Unlevered Cash Flow）叫做无杠杆现金流，它本质上是一类特殊的FCFF。什么叫做特殊呢？即当FCFF满足一系列假设条件时，它就会转化成UCF。UCF的假设条件如下：H1：成熟期企业，资产负债表不扩张。实际上，这一假设条件下还隐藏着两个子假设：第一，企业的折旧和固定资产投资可以相抵消；第二，营运资本滚动投入，每年净增加值为0。H2:资产负债率保持稳定。
第四个问题也可参考以上公式
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！