spread risk 和credit risk 的区别？
pzqa015 · 2023年08月31日
嗨，努力学习的PZer你好：
Spread risk：
在免疫策略中，资产端投资债券与负债性质不同，使得收益率曲线变化时，资产与负债价格变动不一致的风险，比如资产端投资国债，负债端是公司发行的公司债，公司债有spread，而国债无spread，由于spread与基准利率变动有负向关系，那么市场基准收益率变化，国债与企业债折现率变动不一致，导致价格变动不一致，这是spread risk。
credit risk：
免疫时用到衍生品来做overlay，如果衍生品是场外交易（一般是swap），那么会有交易对手违约的风险，这个违约的风险是credit risk。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！