为什么买MBS反而会降低convexity呢？
pzqa31 · 2023年08月21日
嗨，从没放弃的小努力你好：
回想MBS（Mortgage-back securities），资产池就是房贷，而在利率降低时，贷款者就会提前偿还掉房贷，然后以更低的利率重新融资，享受利率下跌带来的好处。所以当利率降低时，MBS相当于被提前赎回，这种特性就非常像Callable bond；所以MBS就可以理解成和Callable bond一样，是包含一个Short call option。这里有一个结论可以记住：buy option会提高convexity，而short option会降低convexity，同学可以记忆一下。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！