请解释一下fulcrum security是啥

嗨，努力学习的PZer你好：

支点证券（Fulcrum Security）指的是一旦企业破产清算无法全额收到偿付的证券，在企业资产重组时，这一部分证券最有可能被转成股票。简而言之，支点证券就是可以收到部分偿还，但无法收到全额偿还的证券。而且通常，支点证券的持有者希望持有股份本身而非债券。

举个简单的例子。公司A因为债务太多需要资产结构重组，债务总共有1000万，其中，500万属于银行贷款，250万属于有担保债券，250万属于无担保债券。资产结构重组后，公司估只有700万，其中600万属于债券，100万属于股票。这里只有700万可以用来偿还，其中银行贷款作为第一收款人，会收到600万债券中的500万全额偿还。在对银行进行偿还后，只有200万剩余进行分发，这部分将全部分发给有担保债券的持有者因为他们的应收款为250万，这其中100万属于债券，100万属于股票。而无担保债券的持有者一分钱也收不到。在这个简化的例子中，有担保债券就是支点证券，而且这些支点证券的持有者获得了全部股份。在实际生活中，情况要复杂得多。很有可能会有上一级债券持有者为了获得股份而降到下一级。

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