cash div. and stock div.之后都会使股价下降。
cash div. 的equity会下降，stock div.的equity是保持不变的。
我的问题是：
1. 在cash div.情况下，因为股价下降，所以equity下降了，请问r/e也会下降吗？
2. stock div.的equity保持不变，原因是因为contributed capital上升了，但股价下降了，所以不变。请问这个理解对吗？
王琛_品职助教 · 2023年08月22日
嗨，爱思考的PZer你好：
那么在stock div这里 r/e下降是因为什么呢？
1
股票股利影响留存收益的原因，其实是通过：增加股本，和减少留存收益中的未分配利润实现的
但这并不是 CFA 二级公司理财考纲 (LOS) 的重点，这里建议当作结论记忆即可
2
我之前写过一个比较详细的总结，同学如果有时间，可以参考一下：https://class.pzacademy.com/qa/58098
包括了知识点原理，以及备考建议哈
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
王琛_品职助教 · 2023年08月21日
嗨，努力学习的PZer你好：
谢谢助教 现在清晰很多 关于问题2 “其实 equity 之所以保持不变，是因为 contributed capital 上升了，留存收益下降了，所以总量是保持不变的” 这里的r/e下降了是因为eps下降了对吗？
1
不是的
留存收益下降，和 EPS 下降无关哈
2
EPS 的分子是 Earnings，分母是在外发行的股份数
以之前回答的例题截图中的数据为例
3
EPS 的分子 Earnings 不变，均为 150 万
EPS 之所以下降，是因为分母增加了
因为股票股利，会增加在外发行的股份数
例题中由 100 万，增加到了 120 万
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王琛_品职助教 · 2023年08月15日
嗨，努力学习的PZer你好：
1）在cash div.情况下，因为股价下降，所以equity下降了，请问r/e也会下降吗？
是的，现金分红对应的是分配出去的利润：利润分配——应付现金股利
而留存收益，对应的是留下来的利润，所以一个增加，另一个会减少
相当于分的越多，留下来的越少
2）stock div.的equity保持不变，原因是因为contributed capital上升了，但股价下降了，所以不变。请问这个理解对吗？
其实 equity 之所以保持不变，是因为 contributed capital 上升了，留存收益下降了，所以总量是保持不变的
另外，股票股利，也不改变 total market value
因为虽然股价下降了，但是股份数上升了，所以总量是不变的
也请参考基础班讲义墨迹版 P13
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