STATIC YIELD CURVE

嗨，爱思考的PZer你好：

这道例题为什么A和B不对？ 对于A，确实5年期BOND用YTM5折现，4.5年期的就用YTM4.5折现，roll down return就是二者的差值，之前好几道例题都是这样演示的 ..

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A选项：只说用更低的ytm折现，没有强调在stable yield curve的假设下，所以得到债券价格并不能计算出rolldown return，它计算的只是price appreciation，只有在stable yield curve下用更低的ytm计算的债券价格才能得到rolldown return。A说的不够严谨。

对于B，是不是因为curve是静止而不是平行移动所以不能用BPS或者DURATION这样来算price的变动

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B选项用公式表达是PVBP*25BP，这是5年期债券价格的变动率，而不是rolldown return。

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