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明明要加油 · 2023年08月11日

Accrued taxes and expenses

  1. CFA II
  2. Equity

NO.PZ2018103102000050

问题如下：

Jacques is preparing the valuation for PZ Inc.. Based on its 2017 and 2018 financial statements provided by the company as shown below, Jacques evaluates PZ Inc.’s FCFE (in millions) for 2018 is closest to:

选项：

A.

$625 million

B.

$720 million

C.

$500 million

解释：

A is correct.

考点：FCFE

解析：A是正确的。我们从NI 出发计算FCFE:

FCFE = NI + NCC - FCInv- WCInv + Net borrowing:

NI = $875 million

NCC非现支出 =此题只有折旧费用 = $400 million

FCInv = 固定资产总额增长= 5000 -4250 = $750 million

WCInv = 应收账款的增加 + 存货的增加- 应付账款的增加-应计负债的增加= (800 - 750) + (850- 720) - (400- 300) - (120 - 90)= $50 million

Net borrowing =应付票据的增加 +长期债务的增加= (550-500 ) + ( 1,500-1,400 ) = $150 million

FCFE = 875 +400 -750 - 50 + 150= $625 million

请问老师，Accrued taxes and expenses这个是什么意思呢？

和老师课上讲的deferred tax liab. 是一回事吗？为什么这里要用Accrued，而不是defered 呢？

具体应该如何应用呢？谢谢老师

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1 个答案
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王园圆_品职助教 · 2023年08月11日

同学你好，accrued taxes and expense是位于accounts payable（短期负债）下面，位于notes payable上面的，说明这种税务其实是一种短期负债。第一点，Deferred tax liabilities很多时候都是长期负债，和这个科目是不同的

第二点，accrued tax你可以理解为是一种应付税费，就是公司短期内将要支付但还未支付的税费的累计计算的一个科目，有点类似tax payable，这和递延所得税负债从性质上也很不同

应用上，由于这种税费是短期经营导致的无息负债，所以应该在计算WCInv的时候将这个科目考虑进去，这就是二级Equity考试唯一可能应用到的地方了，同学掌握这些就足够了哦

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NO.PZ2018103102000050问题如下 Jacques is preparing the valuation for PZ Inc.. Baseon its 2017 an2018 financistatements provithe company shown below, Jacques evaluates PZ Inc.’s FCFE (in millions) for 2018 is closest to: $625 million $720 million $500 million A is correct.考点FCFE解析A是正确的。我们从NI 出发计算FCFE:FCFE = NI + N- FCInv- WCInv + Net borrowing:NI = $875 millionNCC非现支出 =此题只有折旧费用 = $400 millionFCInv = 固定资产总额增长= 5000 -4250 = $750 millionWCInv = 应收账款的增加 + 存货的增加- 应付账款的增加-应计负债的增加= (800 - 750) + (850- 720) - (400- 300) - (120 - 90)= $50 millionNet borrowing =应付票据的增加 +长期债务的增加= (550-500 ) + ( 1,500-1,400 ) = $150 millionFCFE = 875 +400 -750 - 50 + 150= $625 million请老师下，为啥accuretanexpenses要算入WC呢，谢谢

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