第四题c选项

嗨，从没放弃的小努力你好：

1. 流动性升水理论又称作流动性溢价或流动性报酬理论。

流动性溢价假说

关键假设：到期期限不同的债券是可以相互替代的，这意味着某一债券的预期回报率的确会影响其他到期期限债券的预期回报率；但该理论承认投资者对不同期限债券有偏好，故到期期限不同的债券又并非是完全替代品。投资者偏好期限较短的债券，因为这些债券的利率风险小，所以只有当正的流动性贴水存在时，投资者才愿意持有期限较长的债券。

2. 期限选择理论又称为优先期限结构理论。这一理论承认投资者对不同期限的债券有偏好。如果投资者对某一期限债券的偏好大于对其他期限债券的偏好，就会习惯性地投资于所偏好的某一期限债券。只有当其他期限债券的预期收益率大于先期限债券时，投资者才愿意购买非优先期限债券。由于一般投资者对短期债券的偏好高于长期债券，因此为了让其投资者购买长期债券，必须向投资者支付正值的期限升水。

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