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菜农 · 2023年08月03日

请问老师C选项的 MTM gain是个啥？

  1. CFA I
  2. Derivative

NO.PZ2021061002000054

问题如下：

Which of the following statements is wrong associated with the interest rate swap position？

选项：

A.

Both a receive-fixed and a pay-fixed swap counterparty will face an initial swap contract value (ignoring transaction and counterparty credit costs) of zero.

B.

A receive-fixed swap counterparty will make a net payment if the initial market reference rate sets above the fixed swap rate.

C.

A receive-fixed swap counterparty will realize an MTM gain if implied forward rates rise.

解释：

中文解析

注意本题让选择的是表述错误的一项。

互换合约在期初的时value为0，不论是对互换双方中的哪一方，因此A选项表述是对的；

收到固定利率的一方，对应的就是支付浮动利率的一方，在利率上升，并且支付的浮动利率高于收到的固定利率的时候，会有一个净支出，因此B选项是正确的；

支付固定利率的一方，对应的就是收到浮动利率的一方，在利率上升的时候获利。C选项说反了。

请问老师C选项的 MTM gain是个啥？

感谢

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Lucky_品职助教 · 2023年08月03日

嗨，从没放弃的小努力你好：


在这个上下文中，"MTM gain" 指的是 "Mark-to-Market gain"（即市值盈利）。

Mark-to-Market（MTM）是一种对金融工具的估值方法，它根据当前市场价格计算金融工具的价值。对于利率互换这样的金融合约，MTM是指根据当前市场利率计算合约的价值。

在收到固定利率的一方（即收到固定利息）来说，如果市场上的预期未来利率上升，那么当前合约的价值可能会上升，因为固定利息变得更有价值。这时，收到固定利率的一方就会实现MTM盈利，因为合约的市场价值增加了。

因此，C选项是错误的，因为它说收到固定利率的一方在利率上升时会实现MTM盈利，但实际上是支付固定利率的一方在利率上升时会实现MTM盈利。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

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NO.PZ2021061002000054 问题如下 Whiof the following statements is wrong associatewith the interest rate swposition？ A.Both a receive-fixeana pay-fixeswapcounterparty will fainitiswcontravalue (ignoring transaction anounterparty cret costs) of zero. B.A receive-fixeswcounterparty will make a net payment if the initimarket referenrate sets above the fixeswrate. C.A receive-fixeswcounterparty will realize MTM gain if implieforwarrates rise. 中文解析注意本题让选择的是表述错误的一项。互换合约在期初的时value为0，不论是对互换双方中的哪一方，因此A表述是对的；收到固定利率的一方，对应的就是支付浮动利率的一方，在利率上升，并且支付的浮动利率高于收到的固定利率的时候，会有一个净支出，因此B是正确的；支付固定利率的一方，对应的就是收到浮动利率的一方，在利率上升的时候获利。C说反了。 B和C 分别提到了IFR和MRR，IFR ，怎么作用到MTM value的，还麻烦老师给出详细讲解，谢谢

2024-11-15 14:44 1 · 回答

NO.PZ2021061002000054 问题如下 Whiof the following statements is wrong associatewith the interest rate swposition？ A.Both a receive-fixeana pay-fixeswapcounterparty will fainitiswcontravalue (ignoring transaction anounterparty cret costs) of zero. B.A receive-fixeswcounterparty will make a net payment if the initimarket referenrate sets above the fixeswrate. C.A receive-fixeswcounterparty will realize MTM gain if implieforwarrates rise. 中文解析注意本题让选择的是表述错误的一项。互换合约在期初的时value为0，不论是对互换双方中的哪一方，因此A表述是对的；收到固定利率的一方，对应的就是支付浮动利率的一方，在利率上升，并且支付的浮动利率高于收到的固定利率的时候，会有一个净支出，因此B是正确的；支付固定利率的一方，对应的就是收到浮动利率的一方，在利率上升的时候获利。C说反了。 如果按BC主干表述，收固定的对手方，应该是付固定收浮动，面对市场利率高于固定利率，应该是净收入；付固定收浮动应该是个LONG头寸，随着IFR提高应该赚钱，那么应该B错C对，应该选B；如果BC主干变成“收固定的一方”，那么才是B对C错，选C；

2023-08-16 21:19 1 · 回答

NO.PZ2021061002000054问题如下 Whiof the following statements is wrong associatewith the interest rate swposition？ A.Both a receive-fixeana pay-fixeswapcounterparty will fainitiswcontravalue (ignoring transaction anounterparty cret costs) of zero.B.A receive-fixeswcounterparty will make a net payment if the initimarket referenrate sets above the fixeswrate.C.A receive-fixeswcounterparty will realize MTM gain if implieforwarrates rise. 中文解析注意本题让选择的是表述错误的一项。互换合约在期初的时value为0，不论是对互换双方中的哪一方，因此A表述是对的；收到固定利率的一方，对应的就是支付浮动利率的一方，在利率上升，并且支付的浮动利率高于收到的固定利率的时候，会有一个净支出，因此B是正确的；支付固定利率的一方，对应的就是收到浮动利率的一方，在利率上升的时候获利。C说反了。 老师麻烦一下C

2023-05-24 21:46 1 · 回答

NO.PZ2021061002000054 问题如下 Whiof the following statements is wrong associatewith the interest rate swposition？ A.Both a receive-fixeana pay-fixeswapcounterparty will fainitiswcontravalue (ignoring transaction anounterparty cret costs) of zero. B.A receive-fixeswcounterparty will make a net payment if the initimarket referenrate sets above the fixeswrate. C.A receive-fixeswcounterparty will realize MTM gain if implieforwarrates rise. 中文解析注意本题让选择的是表述错误的一项。互换合约在期初的时value为0，不论是对互换双方中的哪一方，因此A表述是对的；收到固定利率的一方，对应的就是支付浮动利率的一方，在利率上升，并且支付的浮动利率高于收到的固定利率的时候，会有一个净支出，因此B是正确的；支付固定利率的一方，对应的就是收到浮动利率的一方，在利率上升的时候获利。C说反了。 老师好，A receive-fixeswcounterparty这个指的是收到固定利率的这一方还是收到浮动利率的这一方？

2023-03-21 23:06 1 · 回答