在上图case中，解析说由于分红不持续，所以不能用DDM
在后面这个case中，同样也是分红中断了3年，不持续的情形，为什么就能用DDM？
以上两个case我的理解是情形一致，但是一个不能用DDM, 一个能用DDM，是因为两个case还有什么特别不一样的地方吗？在dividend中断几年、不持续的情况下，到底能否用DDM？
王园圆_品职助教 · 2023年08月02日
同学你好，这两个案例是完全不一样的
第一个案例中，你已经用蓝色标注了关键点，这里的意思是公司会偶尔的（也就是不规律的）发放一些特别的现金分红——题目特意用occasionally，special来强调这种现金分红的不规律性——DDM的折现根本原则是要将未来投资者能够收到的每一笔现金流的时间及金额大小全部预测出来，然后把这些现金流折现到0时刻即可得到V0.但是本题这种不规律的分红会导致未来投资者能够收到的现金流的时间和金额都变得不确定，因为DDM失效
而第二个案例，题目已经明确说了，只是未来3年公司不会分红，那未来三年可以看成投资者获得的现金流就是0，此时无论未来的现金流大小还是时间依然能够精准的预测，所以用DDM依然可以计算V0
所以判断DDM是否可以使用的关键点就是：判断未来每一笔分红现金流的时间及金额大小是否可以预测出来，如可以，DDM成立；如不可，DDM不成立