久期和票面利率的关系式是啥?为什么债券的票面利率越低，久期越长？

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好

久期（Duration）是一个衡量债券价格对利率变化敏感度的工具。简单地说，久期越长，债券的价格对利率变化的敏感度越高。

久期和票面利率的关系，当债券的票面利率较低时，投资者需要等待更长的时间才能通过利息收入回收其投资，因此久期相对较长。反之，如果票面利率较高，投资者可以在较短的时间内通过收到的利息回收投资，所以久期会相对较短。

为什么久期会对利率变动更敏感呢？主要是因为未来现金流折现回来的价值会受到利率影响。未来的现金流需要被折现到现在的价值，折现率就是市场利率。如果市场利率上升，未来现金流的现值就会降低，债券的价格也就会降低。反之，如果市场利率下降，未来现金流的现值会升高，债券的价格也会升高。这就是为什么债券价格会对利率变动敏感。

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