发亮_品职助教 · 2018年05月26日
粉红色那个duration是6，也就是原来的portfolio duration。
这公式可以这么理解：红框是杠杆，肯定是大于1的。蓝框是原始的duration。
加了杠杆后，得到新portfolio的duration就是黄框。
To extend the portfolio's duration to 7，这个7就是目标portfolio的duration，是加上杠杆后，新的portfolio的duration，就是上等式的黄框。
注意这个例子，用这个公式意味着：加杠杆购买的债券，其duration为6，即借钱买的债券和原自有资金买的债券duration是一样的。
操作中也可以借钱买duration更大的债券（比6大），也可以买duration更小的债券（比6小）。如下图：
