𝒜𝒩𝒥𝒜 安雅🎃 · 2023年07月19日
助教你好：
这题B选项是错在它说spot rate，这点我明白。我也听过基础班和强化班视频了，但还是有下列疑问，谢谢。
一：在key rate duration & key rate'01 这个知识点中是默认shift就是利率上升吗？我看讲义和例题里面都没特别说明是往上升还是往下降。讲解例题时，何老师只有说这例题的意思是shift代表利率上升，但她没说这是不是适用到其他题目。
二：key rate shift会对它周围利率产生辐射影响，这个影响是是什么影响？是否就是B选项说的“leads to higher par rate”？
三：B选项说的是all maturities，它这样说对吗？30-year key rate shift会令两年期和五年期的par rate上升吗？我以为它只会令10年期的par rate上升。
四：如果key rate是下降的，那它周围的利率也是跟着下降？咱们教材是不是不讨论key rate下降的情况？
关于我的第一个疑问，像是经典题第4.8题和第4.9题，题目都明确说upward shift in interest rates和1 bp increase in the 5-year rate。
李坏_品职助教 · 2023年07月19日
嗨，努力学习的PZer你好：
一、这个地方是因为原版书教材是按照利率上升来计算的，我们从考试的角度出发，也沿袭了这一惯例。严格来说，shift并不一定指上升。在这个地方可以作为一个特殊情况记住。
二、Key rate本身是市场上备受关注的一系列利率，所以key rate shifts会影响到周围其他期限的par yields，而不是spot rates：
三、每一个key rate只会影响前一个key rate的期限到下一个key rate的期限之间的par yield。所以B错误。
四、原版书没有讨论利率下降的情况，如果key rate下降，周围的par yield是跟着下降的。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
