EMH失效，价格不会随机游走，对CAPM有什么影响？

嗨，爱思考的PZer你好：

1、投资机会的出现：如果市场价格不再能够充分反映所有信息，可能会产生投资机会。那些能够识别出低估或高估资产的投资者可能能够实现超额收益，打破了CAPM所假设的市场中不存在超额收益。

2、风险预估的不准确性：CAPM的核心是使用β值来估计资产的风险。如果市场价格变动不再符合随机游走假设，那么资产的风险可能会变得更难以预测，从而影响到CAPM模型的有效性。投资者可能需要使用其他更复杂的模型来估计风险。

3、资产定价模型的变化：CAPM是基于一系列假设和前提构建的，其中包括EMH。如果EMH失效，理论上可能需要开发新的资产定价模型，以更好地反映市场中信息的不完全反映和价格变动的非随机性。

值得注意的是，市场的运作和资产定价受到多种因素的影响，因此现实中的情况可能比理论模型更为复杂。即使EMH失效，也并不意味着所有的价格变动都是可预测的~

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嗨，爱思考的PZer你好：

CAPM是现代金融理论中的重要模型，即使在我国A股市场，仍然可以作为一种理论框架估算资本资产的预期回报~

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