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Avalon · 2023年07月14日

麻烦老师,题干是啥意思,没看懂。谢谢!

NO.PZ2023040301000063

问题如下:

The index weighting that results in portfolio weights shifting away from securities that have increased in relative value toward securities that have fallen in relative value whenever the portfolio is rebalanced is most accurately described as:

选项:

A.

fundamental weighting

B.

float-adjusted market-capitalization weighting

C.

equal weighting

解释:

Fundamentally weighted indices generally will have a contrarian “effect” in that the portfolio weights will shift away from securities that have increased in relative value and toward securities that have fallen in relative value whenever the portfolio is rebalanced

麻烦老师,题干是啥意思,没看懂。谢谢!

2 个答案
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王园圆_品职助教 · 2023年07月15日

同学你好,题目是说,有一种指数权重构建方法,在进行指数再平衡的时候,会使指数构建的组合的权重从相对价值升高的证券降低,并使相对价值降低的证券的权重变高。

关键词就是相对价值,相对价值更高就是一个P/E倍数偏高的公司,相对价值低就是一个P/E倍数偏低的公司

这段题干来自原版书和讲义原文,请看以下讲义截图最后一段话

摇一摇 · 2023年08月18日

fundamental weighting为什么会使指数构建的组合的权重从相对价值升高的证券降低,并使相对价值降低的证券的权重变高?不明白

王园圆_品职助教 · 2023年08月18日

所谓fundamental weighting,就是指利用估值原理中的价格被低估的就买入,价格被高估的就卖出来进行权重股票的买卖

一个P/E高(也就是相对价值高)的公司更有可能被认为是高估了的,因而按照fundamental weighting的思路就应该把这样的股票卖出,从而使相对价值偏高的股票的权重下降;反之P/E偏低的就会买入,从而使相对价值偏低的股票权重得到提升