理解bullish steepening是短期利率下降的幅度大於長期，但term spread的定義是什麼，為何bullish steepening這種收益率曲線變動會讓長短期利率的term spread上升
pzqa31 · 2023年07月13日
嗨，从没放弃的小努力你好：
term spread就是期限利差，也就是长期利率-短期利率（注：长短期债券只有期限的差别，不包含其他利差）。
在bull spteepening的情况下，短期利率下降幅度大于长期利率，所以期限利差是变大的。举个例子，比如初始1y国债利率=3%，10y国债利率=6%，term spread=6%-3%=3%，此时发生了bull steepening,1y国债利率=1%，10y国债率=5%，term spread=5%-1%=4%,4%>3%，即期限利差走扩。
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