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多重结构为啥可以保护？

NO.PZ2018062019000008

问题如下：

Which of the following statements about shareholders is least correct?

选项：

The multiple-class structure enables controlling shareholders to mitigate dilution of their voting power when new shares are issued.

Shareholders typically seek growth in corporate profitability because of the residual nature of equity returns.

Related party transaction can protect minority shareholders’ interests.

解释：

C is correct. Related party transaction is an example for which controlling shareholders may place their interests ahead of minority shareholders’ interests.

是因为可以归票吗，否则即使1股兑几票，发行新股不是还会被稀释吗？

嗨，爱思考的PZer你好：

不是因为归票哈，而是说：相比一股一票的情况，如果是一股多票，创始股东的投票权的稀释比例，会大幅减少，下面分别举例

咱们先看一股一票的情况

假设现在，普通股东和创始人，各有 50 股，如果是一股一票，则当前普通股东和创始人各有 50 票，无论是所有权还是投票权都是相同的，均为 50%

现在增发新股，普通股东变成持有 100 股，则无论是所有权还是投票权，普通股东变成 67%，创始人变成 32%

增发新股后，创始股东的投票权，从 50% 降为 32%，降幅比例高达 36%

计算公式为 (50-32)/50

此所谓：稀释 dilution

但是如果创始人是一股多票

假设现在，普通股东和创始人，各有 50 股。普通股东的股票是一股一票，创始人的股票是一股十票

如果考虑所有权，普通股东和创始人均为 50%；但是考虑投票权，普通股东为 9%，创始人为 91%

现在增发新股，普通股东变成持有 100 股

如果考虑所有权，普通股东变成 67%，创始人变成 32%

但是考虑投票权，普通股东变成 17%，创始人变成 83%

增发新股后，创始股东的投票权，从 91% 降为 83%，降幅比例只有 9%

计算公式为 (91-83)/91

此所谓：减少稀释 mitigate dilution

即相比一股一票的情况，如果是一股多票，创始股东的投票权的稀释比例，大幅减少，由降幅 36% 降为 9%

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

多重结构为啥可以保护？

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