为什么企业价值和负债加权益不相等了

嗨，努力学习的PZer你好：

你是说为什么算β的时候还是400，后面算wacc的时候变成375么？

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

学员，你好。

我们知道，公司价值随着负债的增加会增加，杠杆公司价值VL比无杠杆公司价值Vu多的部分就是税盾效应。可以这么理解，因为债务的利息是可以税前扣除的，所有者（股东）得到的净利润就多出了税盾这一块价值，意味着当负债增加的时候，会送给所有者权益（股东）“利息税盾”这个礼物，但是当负债减少的时候，同时也会把这个礼物从所有者权益那里抽回去，打个比方，好像渣男分手时又把礼物要回去一样。虽然这个效应是由负债（男朋友）带来的，但最终给到的价值还是在股东（女朋友）那儿，所以负债减少的时候也要从股东价值（所有者权益价值）里扣减掉。

这道题里，企业出售交通板块的业务偿还负债，当企业负债减少，企业价值也减少了。减少的就是税盾部分，100*25%。

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