6.2 这道题在计算每一个目标所需要的PV值的时候为什么不用expected return？我能理解用minimum expectation return找出每个goal相对应的module，但是计算所需要的钱的时候为啥不用expected return呢？什么时候用expected return呢？
lynn_品职助教 · 2023年06月30日
嗨，爱思考的PZer你好：
组合的expected return是每个资产收益率的加权平均，E(R)=W1R1+W2R2+...
Minimum Expectation Returns是X%的概率下，可以获得的最低收益率
同学可以在理解的基础上记忆，即折现的时候用minimum expectation return，求组合期望的时候用E(R)
这跟投资者的目标有关。
机构投资者目标单一，比如养老金的目标是cover liability，实现未来现金流可以支付员工退休后的养老金，为了满足这一个目标，达到预期收益率（mathmatical expectation）、满足未来现金流就足够了。
但是个人投资者有多个目标，未来5年、20年、死后等等，不同的目标有不同的优先级以及实现的概率，算目标达成的可行性，当然是要用最小的那个值。所以更关注有多少概率能够在一定时间内达成（minimum expectation）。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！