S. Wang · 2023年06月29日
不是很明白这几个概念，啥是cyclical、defensive and growth/value-oriented，感激老师的分析指导，
Excluding the tobacco sector in a passive investment strategy most likely tilts the portfolio towards a more:
A
cyclical, value-oriented profile.
B
cyclical, growth-oriented profile.
C
不正确defensive, growth-oriented profile.
王岑 · 2023年06月29日
嗨，从没放弃的小努力你好：
cyclical、defensive and growth/value-oriented分别是指“周期性、防御性和增长/价值导向”
排除烟草行业会导致投资组合倾向于选择那些具有更高的增长潜力的行业，而不是那些具有防御性特征或价值导向的行业。烟草行业通常被认为具有稳定的现金流和防御性特征，因此将其排除可能会使投资组合更加倾向于寻找具有较高增长潜力的行业或公司。因此，B选项正确。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
S. Wang · 2023年06月30日
感谢老师，烟草行业为啥算是value-oriented profile呢，就是因为能提供稳定现金流不？另外cyclical能举个例子不？感谢呀！
王岑 · 2023年06月30日
嗨，爱思考的PZer你好：
烟草行业通常被认为是价值投资倾向（value-oriented profile）的一种，主要是因为有稳定现金流。烟草公司通常具有稳定的现金流产生能力。尽管烟草行业面临各种挑战和变化，但烟草产品的需求相对稳定，这使得烟草公司能够以可靠的方式产生现金流。
至于周期性行业（cyclical），它们的业绩和表现通常与经济周期密切相关。这意味着在经济繁荣期，这些行业通常表现良好，而在经济衰退期，则可能遇到困难。例如，汽车制造业就是一个典型的周期性行业。在经济扩张期间，人们倾向于购买更多的汽车，从而推动汽车销售增长。但在经济衰退期间，需求下降，汽车销售可能会受到影响，这会对汽车制造商造成压力。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
