Eurodollar Futures Hedging例题

嗨，努力学习的PZer你好：

一：李老师说这题是担心理利率下跌，所以long eurodollar futures。我只能从题干判断出这人想为手上值70 million的现货锁定利率。他为啥是怕利率下跌，而非怕利率上升？是如何判断出这人担心利率下跌？

题目说了，这个人投资了70M然后想用Eurodollar futures 来锁定利率，既然投资了70m，自然是担心投资的回报率下降的。

二：long eurodollar futures，三个月前和三个月后的利率变化令他在T时刻获得$210,000 gain，这个可以理解。三个月的interest earned at 3.5%是T时刻获得才对吧？为什么李老师是把interest earned at 3.5%的那笔画在T+90时刻？（在对比eurodollar futures和FRA付利息的时间点时，李老师画了下图，可以见到eurodollar futures是T时刻产生利息，如下图）

3.5%产生的利息是市场上真实的回报率带来的利息，所以肯定是T+90才能获得，因为真实的利率是需要投资90天才能获得这3.5%的利息的，T时刻只是结算futures而已，并未进行投资，所以那61万只是理论上我们在T时刻投资，90天后才拿到的。

三：我看完题干后画出的时间轴如下，我不明白李老师画的时间轴为什么会多个T+90？投资者不是在0时刻就买了eurodollar futures做对冲吗？然后futures到期日就是第90天。

不是啊，欧洲美金期货的到期日是T时刻，它的标的物是3个月libor，李老师往后画90天是为了讲清楚欧洲美元期货的原理，欧洲美元期货在T时刻结算了21万的gain，然后如果我们按真实的利率3.5%投资3个月，可以获得61万，这样相当于总共的gain是82万

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！