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Cass · 2023年06月08日

annual compounding不是复利的意思吗

NO.PZ2018123101000015

问题如下:

A four-year corporate bond with a 7% coupon has a Z-spread of 200 bps. Assume a flat yield curve with an interest rate for all maturities of 5% and annual compounding. The bond will most likely sell:

选项:

A.

close to par

B.

at a premium to par.

C.

at a discount to par

解释:

A is correct.

考点:Z-spread概念

解析:已知这个公司债的Z-spread为200bps,且所有期限的Spot rate是5%,因此可以知道公司债的折现率为2%+5%=7%;发现该折现率等于公司债的Coupon rate,因此该债权是平价出售的。

债券复利增长5%,不应该折价发行吗,老师求解

1 个答案

pzqa015 · 2023年06月09日

嗨,努力学习的PZer你好:


根据题目的意思,5%是基准利率,需要考虑Zspread,用5%加上Zspread与coupon rate比较,5%+Zspread是债券价格折现公式的分母,coupon rate是分子,5%+Zspread<coupon rate,则溢价发行;反之折价发行,若二者相等,平价发行。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!