成本代替利率？

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在折现的过程中，常常使用利率来衡量现金流量的时间价值。利率表示了资金的成本或者投资的回报率。高利率意味着资金的成本较高，而低利率则意味着资金的成本较低。

然而，在某些情况下，可以使用成本代替利率来进行折现。这是因为成本和利率之间存在一种直接的关系。成本反映了企业或个人使用资金的代价，它可以包括借款的利率、资本成本、机会成本等。因此，通过使用成本来代替利率，我们可以在计算中直接考虑资金使用的成本，而不必单独确定一个利率。

例如，在计算自由现金流（FCFF）的贴现时，使用成本代替利率是一个常见的做法。FCFF是一个企业的可自由分配现金流，表示企业在支付债务、投资和分配股息之后，剩余可用于投资者的现金流。

成本可以指代企业的资本成本，也称为加权平均资本成本（Weighted Average Cost of Capital，简称WACC）。WACC考虑了企业的债务和股本的成本，并将其加权平均以反映企业的资金成本。它是一个百分比值。

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