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梦阳紫依 · 2023年06月06日

乘小除大

位置Currency management: 原版书习题课视频:R10 33-35 两倍速 7分11秒左右 例题课视频:R10 Spot and forward bid/ask quotes最后几秒 1)原版书习题课:老师讲的都是判断bid-ask,再判断乘或除。如果用“乘小除大”口诀具体怎么用? 2)例题课:直接用“乘小除大”口诀。如果用上面判断bid-ask再判断乘或除的方法 具体怎么用? 3)加上买DC等于卖FC,或卖DC等于买FC这个思路,具体该怎么代入题目分析?或者不该有这个想法 这两个问题我问了自己,但搞不清了。。是不是有冲突?还是它们各自在什么特定的情况下用谁?

4 个答案
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pzqa31 · 2023年06月09日

嗨,爱思考的PZer你好:


以本题中当前的EUR/USD的汇率0.8875~0.8876来说,口诀“乘小除大”具体含义是:

“乘小”:目标是获得EUR,支付的是USD,用乘法消分母。则支付1单位USD可获得0.8875单位EUR。

“除大”:目标是获得USD,支付的是EUR,用除法消分子。则支付1单位EUR可获得1/0.8876单位USD。

1. 在第一步平仓操作中需要Buy USD2,500,000,也就是“目标是获得USD”,适用于“除大”。

既然“支付1单位EUR可获得1/0.8876单位USD”

那我们需要买USD2,500,000,就需要USD2,500,000 ÷ (1/0.8876 )=USD2,500,000 × 0.8876 = EUR2.219million.

2. 后面的新签的远期合约中将来是要卖美元,目标是获得EUR,适用于“乘小”。

将来两个月后的EUR/USD的汇率是:0.8895~0.8901

因此卖出2.65million的美元,获得2.65*0.8895=EUR 2,375,175

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沪上小王子 · 2024年01月02日

对于“支付1单位EUR可获得1/0.8876单位USD”,这段描述不理解,为什么突然又出现ask价格的倒数了????是不是乘小除大必须要考虑base currency是eur还是usd??? 以下为您的上段回复中的部分原文: 1. 在第一步平仓操作中需要Buy USD2,500,000,也就是“目标是获得USD”,适用于“除大”。 既然“支付1单位EUR可获得1/0.8876单位USD” 那我们需要买USD2,500,000,就需要USD2,500,000 ÷ (1/0.8876 )=USD2,500,000 × 0.8876 = EUR2.219million.

pzqa31 · 2024年01月03日

嗨,努力学习的PZer你好:


关于乘小除大这个地方,很多同学都有疑问,总结一下:

乘小除大的规则

1)判断乘法还是除法:

DC/FC的汇率表达:

想要DC则为乘法(short FC对应long DC,这里想要可以理解为做多)

想要FC则为除法(short DC对应long FC,这里想要可以理解为做多)


如果是卖出分母币种,那么就是需要消掉汇率表达形式(DC/FC)中的分母适用乘小除大

如果是买进分母币种,那就不是要消掉分母,此时就不适用乘小除大。


2)乘小除大:乘法就乘以Bid-ask中小的,也就是bid。除法就是除bid -ask中大的,也就是ask。

原理是,最终得出的数,都是小的。乘以小的,最终结果小。除以大的,最终结果也小。



举例

CAD/USD:1.2597~1.2598

(1)如果是卖1million的美元,问会收到多少加拿大元,则是1,million乘以1.2597(适用乘小除大)

(2)如果是买1million的美元,问需要花掉多少加拿大元,则是1million乘以1.2598(本题的情景)

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pzqa31 · 2023年06月06日

嗨,努力学习的PZer你好:


刚才有一个地方敲错啦哈,更正一下:

比如EUR/USD的汇率:

“乘小”:目标是获得EUR,支付的是USD,用乘法消分母。乘小的。

“除大”:目标是获得USD,支付的是EUR,用除法消分子。除大的。


我去看了一下这道题,题目给的标价是USD/EUR,应该承小的0.8875,没有错哈。

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梦阳紫依 · 2023年06月06日

1)我看了一下原版书习题课的PDF文件,原版书的标价确实是USD/EUR,解析里乘以的是0.8875。而视频课里的word文档标价是EUR/USD。而且视频课里两倍速在6分55秒那里,老师乘以的是大的,0.8876,而不是0.8875,视频课这里是不是弄错了?。。。 2)就算不管原版书,就按照视频课里的标价方式EUR/USD,买USD的话,支付EUR,那消掉分子EUR用除法,除以大的,也就是除以0.8876。而不是视频里说的乘以0.8876。。。 所以视频里平仓这一步好像不管哪种标价方式都错了,是这样吗?。。。 3)原版书习题课PDF文件的34题解析,第二点,签新合约,我又看不懂了,既然卖USD,按照乘小除大口诀,USD/EUR应该除以大的,解析里怎么用的乘法??

梦阳紫依 · 2023年06月07日

补充:经典题视频里review of currency management,还是这个题。两倍速在21分51秒处,老师用的依然是0.8876。在23分51秒处,老师说0.8875是错的。那我就更confuse了,我的上一条评论中的问题,难道是乘小除大口诀有错???

pzqa31 · 2023年06月06日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学,是这样的,像你提到的用bid-ask去判断是一种方法,而乘小除大是另一种方法,这两种不用混在一起记忆,记一种你用着更习惯的方法就可以了。


乘小除大就是一个口诀,其实你都不用看是bid还是ask,乘小除大和买卖方向没有关系,用乘小除大要明白拥有什么货币,目标是换成什么货币,根据汇率标价形式判断做乘除法,搞清楚这个前提就可以使用了。举个例子,比如本币是EUR,外币是USD,汇率表达形式是EUR/USD,现在要买美元,所以在EUR/USD的汇率表达形式中,就是要消掉分子位置的EUR,消掉分子,所以应该相除,直接在报价里找大的汇率去做除法就行了。相反,如果汇率表达形式是USD/EUR,现在要买美元,所以要在这个表达形式上消掉EUR,消掉分母,应该用乘法,直接在报价里找小的做法就可以了。


同学你可以在两种方法里选一种运用就行了,咱们的目的是把题目做对就可以了哈。

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梦阳紫依 · 2023年06月06日

原版书习题课的case,EUR/USD,买2.5m USD,支付EUR。如果用乘小除大口诀,应该除以大的,也就是除以0.8876。但老师讲的是乘以0.8876,和口诀判断的符号相反,是老师讲错了??

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