讲义中写的基差是指期货价格和现货价格的价差这一点是否有一点歧义，我记得我之前学过的基差basis=spot price- futures price。
然后就是下面部分提到的当基差变小的时候，现货多头和期货空头的组合会盈利，这一点是因为什么呢？现货多头首先是有一个收益st，期货空头意味着在零时刻获得了一个收益f0，当在t时刻要取得收益，意味着要做一个多头来平仓，此时总的收益是st+f0-ft就是f0+basis，还是我理解错了？感觉不太能绕过来。麻烦助教老师讲解一下，谢谢^_^
YFM_品职助教 · 2023年05月26日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这位同学，你考虑的过于复杂了。我们在考虑这部分内容时，只考虑基差的变动就好，因为它衡量了两种价格的变动浮动。至于你考虑的问题，首先期货在0时刻是不是产生任何收益的，因为在0时刻，交易还没有实际发生，只有进行了交易操作，并及时平仓，才有可能实现收益。其次，你考虑的整个过程其实是一个平仓的过程，他和基差的变动，以及这个组合是否产生盈利，是没有关系的。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
小韭菜精yaa · 2023年05月26日
噢噢，好的。那我明白了，谢谢助教～
YFM_品职助教 · 2023年05月25日
嗨，爱思考的PZer你好：
基差是商品在特定的时间和地点的现货价格与期货价格之差。它的计算就是现货价格减去期货价格。若果现货价格低于期货价格，基差为负；如果现货价格高于期货价格，基差为正。基差代表的含义就是，由现货市场和期货市场间的运输成本和持有成本所构成的价格差异所决定的。它俩谁减谁得出的都是基差，不影响衡量两种价格的变动幅度。
而我们使用期货合约，就是为了对冲现货的风险，所以肯定是现货多头和期货空头的组合，或是现货空头和期货多头的组合，后一种很少会用到，因为没有实际的意义，所以正常都是现货多头和期货空头的组合。老师在视频中举的例子，就能说明，基差变小的时候，现货多投和期货空头的组合会盈利。因为基差变小了，说明现货的价格变动幅度，要大于期货价格的变动幅度，所以现货的盈利会超过期货的亏损，加到一起，最终的结果就是盈利的。
至于你理解的这部分“现货多头首先是有一个收益st，期货空头意味着在零时刻获得了一个收益f0，当在t时刻要取得收益，意味着要做一个多头来平仓，此时总的收益是st+f0-ft就是f0+basis”和为什么这个组合会盈利没有关系，而且，期货合约在0时刻，是没有任何收益和损失的。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
小韭菜精yaa · 2023年05月26日
但是期货空头和现货多头，不就是持有一个资产然后担心价格下跌，利用期货合约来规避风险嘛，也就是说这个空头期货将来是需要进行平仓的会产生一个f0-ft的收益，此时资产的价格是st，然后这个资产组合的净收益是st+f0-ft，这样来看的话基差变大收益不应该增加么，昨晚还是没想清楚，然后去看了看之前学frm上面的内容，好像是这么展现的basis risk。