illiquid assets和对冲基金 的biases

嗨，努力学习的PZer你好：

自相关是自己和自己的相关系数，例题的C说的是HF与其他的资产的相关系数，幸存者是存活下来的资产，他的数据本身是没有问题的，所以不会影响与其他资产的相关性。

对于回填偏差，与其他资产的相关性会降低，但是自相关性也就是自己跟自己是会上升。

对于这些bias，对于return的影响都是会高估，但是风险会低估。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

嗨，从没放弃的小努力你好：

1.illiquid assets

survivorship bias：幸存者偏差。你能选出来的、能看到的都是经营比较成功的基金，而大量经营失败的基金已经清盘看不到了。这个针对的是活着的基金 VS 死去的基金。

infrequent sampling：因为交易不活跃，所以，没有足够的数据，样本也就不够。

selection bias：只有当资产价格比较高的时候，基金的收益率才会被公布出来。这个针对的是“还活着”的基金（和死去的基金无关），业绩不好的一般无人问津，业绩好的会被大肆曝光。

illiquid asset自相关性是增加的，但是跟其他资产的相关性是减少的，相应地对于整个市场组合的beta也是减少的。return会被高估，volatility会被低估

2.hedge fund

Measurement Bias:指因为统计计量过程中出现的误差、偏误（bias）

Backfill Bias:指数据回填偏误，指一个新的HF被加进index的时候，会把这个新的HF所有历史的业绩也都加进来。这回导致index看起来表现的更好，因为能被新加进index的HF都是业绩比较好的。

Selection Bias(self-reporting bias)和Survivorship Bias与上述基本相同。

与非流动性资产相同，return会被高估，volatility会被低估，HF与其他投资产品的相关性低，市场beta会低

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努力的时光都是限量版，加油！