seven-zhu · 2023年05月19日
Credit Value Adjustment (CVA), Wrong-Way Risk Vs. Right-Way Risk
老师在这一章的时候举了RWW和WWR的例子，有点没太懂。WWR的例子是A公司：long put on stock B, B公司:short put on stock B. 看PD和EAD的时候老师说，站在A的角度看，看A的EAD和B公司的PD之间的关系判断是RWW还是WWR；然后在第二个例子里面用航空公司举例，站在航空公司的角度，说的是当石油下跌的时候，看航空公司的EAD（上升）和航空公司的PD（下降），我理解应该是看dealer的PD 吧
李坏_品职助教 · 2023年05月19日
嗨，从没放弃的小努力你好：
WWR就是当我们赚钱的时候（此时exposure变大了），交易对手的违约概率却在上升，也就是我们可能拿不到盈利。
比如我们是A公司，那么A赚钱的时候是stock B下跌，B财务状况可能出问题，B违约率上升，所以对A来说就是WWR。
嗯，第二个例子是站在航空公司的交易对手来看。
航空公司做多原油期货来控制成本，那么dealer自然就是做空原油。原油下跌，dealer的exposure变大，此时航空公司成本很低也不会违约，所以对于dealer来说是RWR。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
