提问～

嗨，从没放弃的小努力你好：

1. 是的，long cash position和long position是同一个东西。在Covered call策略中，投资者会同时买入一定数量的现金或货币市场工具，并卖出对应的看涨期权，这样可以在现金和期权之间建立起对冲关系，以达到规避市场风险的目的。
2. 期货不是实物交割，可以直接用现货赚的钱来弥补期货亏损。应该是这个解释。
3. 关于Liquidity risk处所提到的Long现货+Short futures的策略，您的理解基本正确。这个策略旨在通过买入现货（或保持现货头寸）并卖出相应数量的期货合约来进行套期保值。如果价格上涨，现货的价值会增加，而期货会亏损，但由于现货价值的增加可以弥补期货的亏损，因此该策略可以实现利润最大化。如果价格下跌，期货的价值会上涨，而现货会亏损，但同样可以使用期货的收益来弥补现货的亏损。因此，在理想情况下，这种策略应该无论在价格上涨或下跌时都可以实现无盈亏的情况。

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